吴小平:人人幻想的股票国家队,其操盘动向和利润水平究竟如何

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一年来,好多读者问我“股票国家队”(所谓中国证金公司)的动向。我心里的话,这事儿很好查啊,国家队的交易席位大部分已是公开的秘密,而且,国家队的公募基金也是人尽皆知,其大致信息不难查啊,何必问我。再说了,国家队的选股偏好,已经被严格框定,没什么守正出奇的。

这年头,天上都有卫星,地上有雷达,国家队的动向是清清楚楚,真是没什么躲着藏着的。

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不过,前天,1月19日晚上,我是第一回正经研究了下所谓“国家队”资产负债表。

截止2017年末,中国证金公司总资产1356亿,负债100亿,营业收入43亿,净利润33亿。

总体评价:第一,比大多数人想象的体量小多了,如放在证券行业内,证金总资产也就是个排名十几位的证券公司水平(譬如光大证券之流),利润也在十名开外;第二,不过,利润率比我想象得高多了,一般认为,证券公司已经是金融行业利润率极高的分支了,譬如,去年华泰收入大概200亿,而利润就有104亿,净利润率是50%,你看看。但是,证金的利润是70%,呵呵,有点直逼茅台啊。

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其实,几年前的证金公司其实毫无名气,它纯粹是一家在证券公司之间搞资金、证券转融通的公司,换句话说,它就是一家给中国所有证券公司服务的大配资公司,然后从这些业务中挣点利息而已,干的业务极其简单,甚至都不需要交易员。要我说,谁能够进证金公司,那真是不错,平静、稳定、没有竞争,还有相当的行政管理职能,那简直是个金饭碗。

2015年,由于股市在高杠杆崩盘下的溃败,国家对证金公司大举注资,单单注册资本就净增了760亿,当年证金的利润也高达44亿,简直是印钞机啊,全国能有几家上市公司的净利润能有44亿???不过,2016年,股市不死不活,证金的利润也跌去了三分之二。去年,股市又热闹起来,新股发行也红火至极,证金的利润又回到了30多亿的水平。这里的主要收入,已经不再是股票买卖的差价,而是回到老本行:放贷利息收入。

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30多亿是个什么水平呢?大概相当于中国历史票房第一的《战狼2》的净利润。

股票国家队,真是一家旱涝保收的好公司,这几天全国两融额规模再次冲破万亿,这国家队又得乐开花了:你股票赚钱,我借钱给你,你付利息,我和你一起发财......

行了,忘记证金,忘记国家队吧,他们是一家收利息的公司,别指望他们在股票上给你多少指引和富贵。

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